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财务报表分析是一门“艺术”,背后隐藏着企业的玄机

点击量:0   来源:安诚财务   更新时间:2018-08-13

  财务报表分析是一门 ;艺术 ;背后隐藏着企业的玄机。
  财务报表是企业所有经济(huó dòng)的综合反映,提供了企业管理层决策所需要的信息。认真解读与分析财务报表,能帮助我们剔除财务报表的 ;粉饰 ;公允地评估企业的决策绩效。
  财务报表看什么
  要读懂会计报表,除了要有基本的财务会计知识外,还应掌握以下方面以看清隐藏在财务报表背后的公司玄机:
  ● 浏览报表,探测企业是否有重大的财务方面的问题(Emerson)
  拿到企业的报表,首先不是做一些复杂的比率计算或统计分析(Analyse),而是通读三张报表,即利润表、资产(zī chǎn)负债表和现金流量(单位:立方米每秒)表,看看是否有异常科目或异常金额的科目,或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如,在国内会计实务中, ;应收、应付是个筐,什么东西都可以往里装 ;。其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用,这种占用要么可能不计利息,要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用(expense)以调低利润。
  ● 研究(research)公司财务指标的历史长期趋势,以辨别有无问题
  一家连续(Continuity)赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损,本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明:一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚,如果以股东(Shareholders)权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司,那么会出现一个规律,即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上,以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个:企业上市前的报表 ;包装 ;得太厉害。
  ● 比较企业的利润(profit)水平是否与其现金流量水平一致
  有些企业在利润表上反映了很高的经营(jīng yíng)利润水平,而在其经营(huó dòng)产生的现金流量方面却表现贫乏,那么我们就应提出这样的问题: ;利润为什么没有转化为现金?利润的质量是否有问题? ;银广夏在其被暴光前一年的赢利能力远远超过同业的平均水平,但是其经营活动产生的现金流量净额却相对于经营利润水平贫乏,事后证明(zhèng míng)该公司系以其在天津的全资进出口子公司虚做海关报关单,然后在会计上虚增应收账款和销售收入的方式方法吹起利润的 ;气球 ;。而这些子虚乌有的所谓应收账款是永远不可能转化为经营的现金的,这也就难怪其经营活动产生的现金流量如此贫乏。
  ● 将企业与同业比较
  将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面:一家企业与自己比较也许进步已经相当快了,比如销售增长了20%,但是放在整个行业的水平上来看,可能就会得出不同的结论:如果行业平均的销售增长水平是50%,那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。
  小心报表中的 ;粉饰 ;
  财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法,对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象。
  ● 以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况
  非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务(huó dòng)产生的利润,通常出现于投资(意义:是未来收益的累积)收益、补贴收入和营业(yíng yè)外收入等科目中。南昌公司注册代理有限责任公司的股东,只需要以出资额为限承担“有限责任”,在法律层面上就把公司和个人的财产分开了,可以避免创业者承担不必要的财务风险。如果我们分析中发现企业扣除(deduct)非经常性业务损益后的净利润(Net Profit 利润总额-所得税费用)远低于企业净利润的总额,比如不到50%,那么我们可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品(Product)或服务,而是来源于不经常发生或偶然发生的业务,这样的利润水平是无法持续的,也并不反映企业经理人在经营(jīng yíng)和管理(guǎn lǐ)方面提高的结果。
  ● 将收益(shōu yì)性支出或期间费用(expense)资本化以高估利润
  这是中外企业 ;粉饰 ;利润的惯用手法,比如将本应列支为本期费用(expense)的利润表项目(xiàng mù)反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目。在国内房地产开发行业中,我们可以经常地看到企业将房地产项目开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时间地 ;挂账 ;于长期待摊费用科目(kēmù),这样这些企业的利润便被严重地高估。
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